ETH/BTC 比率跌至 10 个月低点，以太币持续表现弱于比特币

时间：2026年05月18日 09:09评论：0

ETH/BTC 比率周二跌至 0.02835，创下自 2025 年 7 月以来的最低水平，目前较今年 8 月的峰值 0.04324 已下跌逾 35%。

该比率仍远低于其200周移动平均线0.04828，进一步强化了以太坊相对于比特币的长期看跌趋势，原因在于比特币ETF持续带动的超额表现。

评估加密市场处于牛市还是熊市阶段的一个广受关注的指标是以太坊对比特币（ETH/BTC）比率。

周二，该比率降至0.02835，创下10个月以来的最低水平，也是自2025年7月以来的最弱读数。此次下跌发生在以太坊当日下跌逾2%，而比特币仅下跌略超1%的背景下。ETH/BTC比率目前较8月高点0.04324已下跌超过35%。

ETH/BTC 比率衡量以太坊相对于比特币在加密交易所的表现，是市场风险偏好的一项关键指标。比率上升通常表明投资者正在将资金转向以太坊及其他高风险加密资产，反映出更强的风险偏好。相反，比率下降则表明投资者更倾向于比特币的相对稳定性和防御特性。

该交易对在2021年12月曾突破0.08高点，随后进入长期的多年度下行趋势。2024年至2025年初的大部分疲软主要源于比特币的表现优于预期，原因是2024年1月美国现货比特币ETF的推出及成功，吸引了大量机构资金流入。

该比率最终在2025年4月于市场动荡期间触及0.01770的最低点，彼时正值特朗普总统宣布“解放日”关税政策的相关扰动。随后，该比率迅速反弹，在2025年后期上涨约135%，随后再度转向下跌。尽管经历了这波反弹，该比率自近期高点起已下跌约35%。

从技术角度来看，ETH/BTC 比率仍远低于其 200 周移动平均线，目前为 0.04828，这进一步加强了以太坊相对于比特币仍处于长期熊市的观点。

以太坊2.0（又称“Serenity”）是一个分阶段进行的重大升级，旨在通过将以太坊共识机制从工作量证明（PoW）转为权益证明（PoS），来提升网络的扩展性、安全性与效率。相关部署沿多阶段推进路线图设计，最初由Vitalik Buterin于2020年提出，并伴随生态发展逐步优化。

阶段0 – 信标链

2020年12月1日信标链启动，首次将PoS机制带入以太坊。用户可通过主网中特定合约质押ETH成为验证者。当验证者数量达到16,384个后，信标链正式产块，但初期区块仅包含质押与共识数据，不含常规交易，此举为新的共识规则（Casper）打下基础，不影响现有用户的交易或合约活动。

阶段1 – 分片链作为数据层

阶段1引入分片链，每条分片链如平行子链与主链协作。此阶段分片链只负责存储与共享数据，不直接处理交易，目的是提升数据存储和验证效率，也为未来实现分片处理交易做准备。

阶段1.5 – 合并

通常称为阶段1.5，合并（详情参见“合并”部分）于2022年9月15日完成，将主网与信标链的PoS共识层合并，淘汰了PoW挖矿，把能耗降低近99.95%。合并后网络运行分为执行客户端与共识客户端两类（通过Engine API连接，原PoW时代单一客户端被一分为二）。

阶段2 – 完全分片执行

合并后，阶段2的目标是让每个分片具备独立处理交易与数据能力。每条分片将拥有独立环境（如eWASM）运行智能合约和dapp。通过将交易分配到多个分片并行处理，将极大提升网络速度与降低成本。

该阶段重要内容之一是原型Danksharding，如Cancun-Deneb（2024年3月）等升级引入，显著降低了Layer 2的数据成本。

阶段3+（Ethereum 2.x）– 持续迭代提升

初步技术路线就绪后，以太坊将继续以较小但持续的升级（称为阶段3+或Ethereum 2.x）推进进步，主要包括：

加强安全：提升验证者隐私，完善惩罚和激励机制。

提高效率：加速签名验证，缩短交易延迟。

扩展能力：推动Danksharding进一步提升数据容量，减少费用，提高分片间通信效率。

近期升级如Prague-Electra（Pectra）（2025）加入了弹性更高的质押选项，提升了质押资金效率及账户功能。什么是以太币

以太币（ETH）是以太坊平台的原生加密货币，既是交换媒介也是生态内的功能通证。主要用于支付交易费用，即Gas费，这些费用是执行智能合约和与去中心化应用（dapp）交互所必需的。

以太坊网络的验证者通过用户支付的Gas费获取报酬，同时阻止资源被滥用。这种收费机制保障了以太坊的有序和高效运转。

除了支付Gas费，ETH还是以太坊共识机制下的激励工具。自网络从“工作量证明”转向“权益证明”后，验证者需质押ETH以维护网络安全。质押不仅促进了区块链的去中心化和安全性，也使参与者的经济利益高度一致。

以太币的发行受协议规则约束，没有固定上限。随着发行速率与销毁机制等网络升级的引入，其长期效用和经济可持续性得到了更好平衡。