CME 计划允许交易者不仅对比特币价格进行下注，还可对其波动性进行押注

芝商所集团计划于6月1日推出比特币波动率期货，前提是获得监管批准，此举将为投资者提供一种简便的方式来押注价格波动幅度。

这反映了机构对受监管波动性敞口的日益关注，以及加密衍生品市场更广泛的演进

对大多数人来说，交易比特币（BTC）等加密货币归结为一个简单的问题：价格会上涨还是下跌？

但交易还有另一个维度，即波动率，衡量价格无论方向如何可能出现的波动程度。波动率交易在股市中已经非常受欢迎，而现在芝商所（CME）希望将其引入比特币市场。

全球领先的衍生品交易市场本周宣布计划于6月1日推出比特币波动率期货，前提是获得监管批准。

与传统的比特币期货不同，新的合约不会直接跟踪该加密货币的价格。相反，它们将参考芝商所CF比特币波动率指数（BVX），该指数代表市场对未来四周比特币波动率的预期。

简单来说，交易者将能够下注比特币市场是否即将变得更加混乱或更加稳定，而不必对价格本身是上涨还是下跌持有特定观点。

"CME集团全球加密货币产品主管Giovanni Vicioso在新闻稿中表示：“加密市场参与者正在寻求受监管的产品，以便在市场波动时获得数字资产的敞口。”“通过我们新的比特币波动率期货，交易者将能够投资或对冲比特币未来的波动性，从而使他们能够接触到一个关键的新风险管理层面。”

请注意，离岸交易所如 Deribit 提供与其自身比特币波动率指数相关的期货合约，但这些波动率市场规模较小，且大多数美国机构难以参与。此外，境内加密货币市场仍缺乏成熟的类似 CME 风格的比特币波动率期货产品，因此波动率敞口和对冲主要通过期权及其他合成结构来实现。

CME 最新推出的产品将扩展交易所现有的产品系列，该系列包括比特币期货和期权。期货于 2017 年 12 月上线， 此后已成为机构寻求方向性敞口和套利机会的首选工具。 它们创造了数十亿美元的交易量和未平仓合约，甚至在去年某个时期一度超过了离岸巨头币安。

随着2024年1月11只现货比特币ETF的首次亮相，以及随后与贝莱德IBIT相关期权的推出及其迅速走红，比特币机构化趋势加速发展。

因此，芝商所(CME)的波动率期货似乎是下一个合理的步骤，有助于机构管理超越价格方向本身的波动率风险，正如Monarq资产管理Directional基金首席投资官Sam Gaer所言。

"IBIT期权未平仓量超过Deribit 是机构需求的明确信号，而波动率期货则是自然的下一步，" Gaer 在Telegram消息中告诉CoinDesk。

Gaer 指出了传统市场中波动率交易的发展方式，指出芝加哥期权交易所波动率指数（VIX），也被称为恐慌指数，本身并未成为一个高度流动的资产类别。相反，只有在围绕 VIX 期货构建的交易所交易基金和更广泛的结构化产品创造了一个自我强化的生态系统后，流动性才得以加速提升。

换言之，波动率交易的增长是由与现货VIX指数相关的衍生品推动的。一旦这些产品出现，交易量吸引了更多的交易量，最终使波动率成为一个独立的市场。

"VIX 期货直到围绕期货而非现货指数的 ETF 生态系统发展起来后，才达到逃逸速度，而同样的飞轮效应在此处同样适用。成交量引发成交量。如果芝商所的产品构建和组成清晰明确且易于传播，这有可能成为比特币波动性作为资产类别的一个里程碑时刻，"Gaer 表示。

比特币（BTC）价格

2009年，中本聪挖出创世区块，释放了50个BTC，但当时并无市值。到2010年10月，比特币价格通常在0.10至0.20美元之间。著名早期交易之一是支付1万 BTC购买两块披萨，如今价值已达数亿美元（最高时甚至超过10亿美元）。Laszlo Hanyecz在接受《纽约时报》采访时说：“那时比特币根本没什么价值，所以用比特币买披萨实在酷极了。没人想到它会变得如此巨大。”

2011年，比特币兑美元首次达到平价，并在接近30美元高点后急转直下，年底跌至约5美元。2013年，开年价格约13美元，4月突破100美元，11月更飙升至1000美元以上。但随后的Mt. Gox 崩盘（当时全球最大比特币交易所，成交量曾居绝对主导地位）与监管压力不断升级，让比特币陷入长期熊市。

2016年至2020年，比特币价格逐步修复。2016年底收于900美元以上。2017年中突破2000美元，并于12月冲至近19200美元。 2018年加密寒冬与2019年的多次反弹令价格波动不断。但2020年新冠疫情刺激资金流入，比特币收于近29000美元。

2021年，比特币1月首次突破4万美元，4月升至约6.4万美元。经过夏季调整后，11月再度刷新新高至约6.9万美元，随后回落。2022年初价格跌破3万美元，但2023年回暖收于约4.2万美元。

2024年成为历史转折点。1月，比特币现货ETF获批拉动比特币在3月冲至近7.4万美元高位。“今天标志着一个不必要但深远的篇章终结。时隔十余年，美国证券交易委员会终于通过了多家现货比特币ETF申请。”SEC委员 Hester Peirce这样评价，她是数字资产领域的长期倡导者。4月19日，比特币减半将区块奖励由6.25 BTC降至3.125 BTC。年末美联储降息及机构资金流入带动比特币于2024年12月5日首次突破10万美元大关。

2025年行情延续，比特币于10月初创下新高，突破12.5万美元，年底回调。至2026年初，在企业持续累积（包括Strategy 购入13,267 BTC，约12.5亿美元），比特币交易价格接近9.5万美元。

谁创造了比特币

这个问题引发了许多人的好奇。比特币是由一位匿名人士或团体，以中本聪的名义创建的。2008年，中本聪发表了题为“比特币：一种点对点的电子现金系统”的白皮书，提出了无需依赖中央机构、可在个人之间直接转账的方法。2009年1月，随着创世区块的挖出，比特币网络正式启动。尽管有许多调查，中本聪的真实身份至今仍是谜。