比特币可能正在65,000美元处筑底，因“纸手”已被洗出
油价逆价差、稳定的信用利差以及温和的股票回调表明投资者预计伊朗相关紧张局势将得到解决。
比特币在技术面上尤其引起了Timmer的兴趣，65,000美元水平作为坚实的支撑位。
策略师表示，强劲的盈利表现和周期中期的扩张正在防止股市出现更深的抛售，尽管地缘政治不确定性依然存在。
富达投资全球宏观主管Jurrien Timmer将当前市场环境形容为“又一次的疯狂之旅”，每一周似乎都带来比上一周更加离奇的头条新闻。
尽管市场波动性较大，他的总体观点是，市场状况并不像表面看起来那么严峻，他对市场前景仍持相对积极的态度。
蒂默表示，广义上来说，市场正在“对当前地缘政治紧张局势，特别是围绕伊朗的问题，‘尽早而非迟早’的某种解决方案进行定价”，他在接受CoinDesk采访时如是说。
油价“倒挂”
尽管原油价格飙升至每桶100美元以上，期货曲线仍处于倒挂状态，较远月份合约的交易价格约比近期合约低40美元。蒂默表示，这一结构表明市场将当前的供应中断视为短期瓶颈，而非长期危机。
在其他方面，市场表现进一步强化了这一谨慎乐观的观点。标准普尔500指数曾一度下跌约9%，现已回升至接近1%的回撤水平。
信用利差保持在可控范围内，表明系统性压力有限。即使在传统的防御性资产中，信号也较为微妙。通常相关性较低的黄金和债券，近期走势更加趋同，蒂默将此部分归因于全球资本流动的影响。
他指出，面临通过霍尔木兹海峡运输能源限制的国家，可能正通过出售黄金和美国国债等高流动性资产来筹集流动性，从而产生了不寻常的相关性。
在美国总统唐纳德·特朗普宣布之后，周二加密货币市场迎来了急需的提振与伊朗达成为期两周的停火协议。受此消息影响，油价暴跌逾17%，股市亦有所上涨。WTI油价随后反弹，目前徘徊在约100美元附近交易。
比特币的 65,000 美元支撑位
比特币（BTC）为这一不断变化的格局增添了另一层面，表现得更像黄金，而黄金有时则表现出更类似于比特币的交易特征。
当比特币在去年十月达到126,000美元时，快速流动的资本从加密货币转向黄金，这一转变在交易所交易基金（ETF）的资金流动中可见一斑。然而，随着比特币目前已从峰值下跌50–60%，Timmer认为市场上剩下的“纸手”已经减少。
卖压基本已被消化，而黄金在经历一波强劲上涨后，显现出回调的风险。尽管如此，他仍对这两种资产持看涨态度。尤其是比特币，在他看来技术面较为有趣，65,000美元关口构成了坚实的支撑。
他认为有可能形成一个底部，但他强调需要一个催化剂来推动下一轮上涨。
截至发稿时，全球最大的加密货币交易价格位于低于 70,000 美元的水平。
“预期成功定价”
Timmer 认为，尽管存在显著的地缘政治不确定性，股市实际上已反映了成功的预期，且回调幅度仅为个位数。他指出，企业盈利的强劲是其中的一个关键原因。
值得注意的是，Timmer 指出，在伊朗冲突发生之前，更广泛的背景已经趋于积极。美国最高法院对关税的撤销改善了政策环境，且市场对人工智能驱动的泡沫的担忧尚未成为现实。事实上，他认为投资者对人工智能及软件估值持怀疑态度，这反映出健康的迹象。在真正的泡沫中，投资者停止提出困难的问题；而今天，他们正做着相反的事情。在他看来，这种审慎态度帮助防止了市场的过度波动。
尽管如此，中东地区的局势仍然动态多变，可能出现的结果范围广泛。最坏的情况是伊朗升级冲突，针对海湾地区的能源基础设施发动攻击，这可能导致高度的不稳定局面。鉴于全球约20%的石油供应通过霍尔木兹海峡，若发生长期中断，可能引发滞胀冲击，通胀高企与经济增长疲弱同时出现。
然而，Timmer 认为市场对地缘政治冲击的反应更加审慎。在经历了一系列“虚惊”，包括去年的关税相关抛售——当时标普500指数从高点下跌了21%——之后，投资者不再轻易恐慌。现在，市场呈现出一种“让我看看”的态度，弱势资金不易被轻易震出。
蒂默认为，这一背景依然具有建设性， 他所描述的强劲的中期经济扩张为其提供支持。 然而， 他强调投资者应积极管理若干风险。
其一是集中风险，特别是在所谓的“七巨头”科技股中。利率风险是另一个关键关注点。10年期美国国债收益率正接近4.5%，并有可能向5%迈进，即使在地缘政治不确定性背景下这一趋势依然存在。收益率上升而非下降，是投资者应密切关注的重要信号。
真正的风险
最终，提默将波动时期不仅视为挑战，更视为机遇。他鼓励投资者充当流动性提供者，而非流动性获取者。在动荡时期恐慌的人成为价格接受者，而具备长期视角的纪律性投资者则能够成为价格制定者。他指出，在富达投资，这意味着要积极应对波动，提供流动性，并在其他人撤退时进行投资组合再平衡。
蒂默在承认地缘政治事件本质上具有不可预测性的同时，强调出于恐惧而保持旁观并非可行之策。相反，构建一个高度多元化的投资组合，并在市场压力时期积极参与，才是最优的发展路径。
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什么是比特币
比特币是一种去中心化的数字货币，利用密码学来保障交易安全并控制新币的供应。它运行于点对点网络上，每一笔交易都会被记录在一个称为区块链的公共账本上。作为第一种能够实现无中介方直接价值转移的数字货币，比特币开创了一种全新的货币理念。如今，它既是流通的媒介，也是价值存储工具，对全球金融产生了巨大影响，并激励了众多其他数字货币的诞生。每个比特币由1亿个聪组成，使其最多支持八位小数。这意味着任何人都可以用一美元购买比特币的一小部分。
为什么比特币会升值
比特币价值的核心推动力在于供需平衡。其中最关键的因素是其有限供应——比特币总量不会超过2100万枚。这一稀缺性、加上周期性减半进一步收紧新币投放，当需求稳定或增长时，价格自然形成上行压力。
除供应约束外，用户采纳的增长也起着重要作用。随着越来越多的个人、企业和机构使用比特币进行交易、储蓄或投资，其用途和认可度不断上升，从而增加了市场需求并支撑价格上涨。
市场情绪与宏观经济因素同样影响比特币价值。在经济不确定或法定货币贬值时，投资者可能将比特币视为另类价值储存。这种投资偏好的转变，再加上比特币的稀缺属性和不断提升的采纳率，导致了不断升值的趋势。
